2025年，全球主要资产价格普遍走强，其中权益市场是绝对的领涨主线。美股在AI叙事与流动性宽松预期下屡创新高；与此同时，长期跑输美股的欧洲股市、新兴市场及部分亚洲市场显著补涨。欧洲股市在银行、国防等板块带动下配资宝，创下多年最佳表现；新兴市场在美元走弱、全球资金再配置以及本地政策改善的背景下整体走强，其中亚洲市场尤为突出。
其中，韩国KOSPI以年度75.6%的涨幅领涨全球，创25年来最佳表现，远超同期美股16.3%和新兴市场30.6%的涨幅。韩国股市的上涨主要由芯片、国防、AI及韩妆股驱动，其市场体量相对较小，但AI产业链集中度与科技股权重较高，2026年强劲的盈利预期有望继续巩固去年的上涨势头。目前多家华尔街机构预测今年韩国股市至少还会上涨20%。
全球股市的这一轮上涨不止于涨得多，而在于涨得更分散。长期被忽视的非美市场与非科技板块开始系统性修复估值，全球资金对美股与AI泡沫担忧上升，配置行为逐渐转向估值更低、板块更多元的市场。板块层面，科技仍是核心引擎，但欧洲如银行、国防、能源等非AI资产同样取得超额收益，市场呈现出明显的扩散特征，而非单一资产泡沫式上涨。
2026年AI仍是主线，但随着资本开支增速下滑以及盈利预期下降，市场对AI的关注点已从估值扩张转向盈利兑现，进入以基本面验证为核心的去伪存真阶段，涨幅难以达成2025Q2-Q3年的程度，而是延续2025Q4的逻辑：AI泡沫动摇了美国例外论，市场已对此做出反应，主动寻求分散配置，买入欧洲、亚洲和新兴市场股票。
对投资者而言配资宝，这意味着过去买美股、买科技的简单策略边际收益下降，而区域、板块与风格选择的重要性则显著提升。在此背景下，防御性板块或将在2026年阶段性回归。
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