
2025年,全球主要资产价格普遍走强,其中权益市场是绝对的领涨主线。美股在AI叙事与流动性宽松预期下屡创新高;与此同时,长期跑输美股的欧洲股市、新兴市场及部分亚洲市场显著补涨。欧洲股市在银行、国防等板块带动下配资宝,创下多年最佳表现;新兴市场在美元走弱、全球资金再配置以及本地政策改善的背景下整体走强,其中亚洲市场尤为突出。


其中,韩国KOSPI以年度75.6%的涨幅领涨全球,创25年来最佳表现,远超同期美股16.3%和新兴市场30.6%的涨幅。韩国股市的上涨主要由芯片、国防、AI及韩妆股驱动,其市场体量相对较小,但AI产业链集中度与科技股权重较高,2026年强劲的盈利预期有望继续巩固去年的上涨势头。目前多家华尔街机构预测今年韩国股市至少还会上涨20%。

全球股市的这一轮上涨不止于涨得多,而在于涨得更分散。长期被忽视的非美市场与非科技板块开始系统性修复估值,全球资金对美股与AI泡沫担忧上升,配置行为逐渐转向估值更低、板块更多元的市场。板块层面,科技仍是核心引擎,但欧洲如银行、国防、能源等非AI资产同样取得超额收益,市场呈现出明显的扩散特征,而非单一资产泡沫式上涨。

2026年AI仍是主线,但随着资本开支增速下滑以及盈利预期下降,市场对AI的关注点已从估值扩张转向盈利兑现,进入以基本面验证为核心的去伪存真阶段,涨幅难以达成2025Q2-Q3年的程度,而是延续2025Q4的逻辑:AI泡沫动摇了美国例外论,市场已对此做出反应,主动寻求分散配置,买入欧洲、亚洲和新兴市场股票。
对投资者而言配资宝,这意味着过去买美股、买科技的简单策略边际收益下降,而区域、板块与风格选择的重要性则显著提升。在此背景下,防御性板块或将在2026年阶段性回归。
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